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美豆期望保持良好出口的三個必要條件因素
發布時間:2019-12-04
文章來源:
現階段,中美貿易談判進程依然緩慢,美豆市場從感恩節假期返回,而主力合約期價在上周五觸及9月12日以來最低價位后反彈,但市場反彈受制于對中美貿易進展的擔憂。雖然兩國談判官員反復重申將繼續談判,解決未盡事宜,但事態的演變似乎驗證了“距離達成貿易只差最后一步”,而上周五(11月29日)非常理想的美豆出口銷售報告也未能給予市場有力支撐,市場擔心南美新作上市季節進一步逼近的背景下,中美雙方經貿磋商暫時停滯不前是否也使得美豆銷售窗口的進一步收窄。我們認為,美豆期望能保持良好出口形勢,三方面必要條件因素缺一不可:中美貿易關系趨暖、美豆價格優勢以及中國市場蛋白飼剛性需求。

根據美國農業部周度報告數據統計顯示,自從中美元首在2018年12月1日于阿根廷達成貿易戰休戰協議以來,截至2019年11月21日,美國農業部證實中國(大陸)訂購美國大豆的數量為2185.6353萬噸。值得一提的是,中國商務部10月中旬時表示中國2019年已采購2000萬噸美國大豆,而本報告基于美國農業部出口銷售周報統計的數據顯示1月至10月中旬美國對華銷售大豆僅有1400萬噸左右,這兩者的差異可能是因為有些銷售量未在美國農業部出口銷售報告里得到體現。從年度數據對比來看,雖然中國進口美豆規模較去年同期有了一定的改善,但比起貿易戰之前的狀態實在是差距太大。見匯易《10月中國從巴西進口大豆數量下滑42%,美豆采購要按下重啟鍵?》一文。

從數據可以看出,盡管中美貿易談判近期再次遭遇政治寒流,但中國買家并沒有因此放慢采購美國大豆的步伐。美國農業部周度出口銷售報告顯示,截至2019年11月21日的一周,美國2019/20年度大豆凈銷售量為1,664,100噸,比上周高出14%,比四周均值高出25%。當周中國購入83萬噸美國大豆,高于前一周的采購量57萬噸。本年度迄今為止,美國大豆出口銷售總量已達2526萬噸,比上年同期增加9.5%,其中對中國大陸的銷售總量高達931萬噸,較去年同期的51.7萬噸提高17倍。而另一方面外媒報道稱雙方在關稅問題上存在分歧,也有報道稱,中國將購買美國農產品的數量和金額或仍將基于市場需求。

的確,中國買家沒有放慢采購美國大豆的步伐,但另一方面巴西新豆價格相對有利,也促使中國買家擴大采購,過去一周中國買家至少采購了20船巴西大豆,市場認為由于圍繞美豆仍然有很多不確定性,因而鎖定一部分巴西大豆遠月船期貼水可能是個不錯的對策。而隨著時間的推移,美豆將面臨南美大豆越來越大的競爭壓力;但如果中美能夠在近 期達成第一階段協議,美豆出口可能會受到明顯提振,美豆價格也將從當前價位反彈。南美貿易商認為,中國已采購超過 1500 萬噸南美新作大豆;而市場也在繼續談論傳言將會在明年 2-3 月間啟動的約 150-200 萬噸大豆儲備釋放計劃,有觀點認為這次儲備輪出可能足以滿足中國市場壓榨需求直到巴西新作大豆到港。

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美豆期望保持良好出口的三個必要條件因素
發布時間:2019-12-04
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現階段,中美貿易談判進程依然緩慢,美豆市場從感恩節假期返回,而主力合約期價在上周五觸及9月12日以來最低價位后反彈,但市場反彈受制于對中美貿易進展的擔憂。雖然兩國談判官員反復重申將繼續談判,解決未盡事宜,但事態的演變似乎驗證了“距離達成貿易只差最后一步”,而上周五(11月29日)非常理想的美豆出口銷售報告也未能給予市場有力支撐,市場擔心南美新作上市季節進一步逼近的背景下,中美雙方經貿磋商暫時停滯不前是否也使得美豆銷售窗口的進一步收窄。我們認為,美豆期望能保持良好出口形勢,三方面必要條件因素缺一不可:中美貿易關系趨暖、美豆價格優勢以及中國市場蛋白飼剛性需求。

根據美國農業部周度報告數據統計顯示,自從中美元首在2018年12月1日于阿根廷達成貿易戰休戰協議以來,截至2019年11月21日,美國農業部證實中國(大陸)訂購美國大豆的數量為2185.6353萬噸。值得一提的是,中國商務部10月中旬時表示中國2019年已采購2000萬噸美國大豆,而本報告基于美國農業部出口銷售周報統計的數據顯示1月至10月中旬美國對華銷售大豆僅有1400萬噸左右,這兩者的差異可能是因為有些銷售量未在美國農業部出口銷售報告里得到體現。從年度數據對比來看,雖然中國進口美豆規模較去年同期有了一定的改善,但比起貿易戰之前的狀態實在是差距太大。見匯易《10月中國從巴西進口大豆數量下滑42%,美豆采購要按下重啟鍵?》一文。

從數據可以看出,盡管中美貿易談判近期再次遭遇政治寒流,但中國買家并沒有因此放慢采購美國大豆的步伐。美國農業部周度出口銷售報告顯示,截至2019年11月21日的一周,美國2019/20年度大豆凈銷售量為1,664,100噸,比上周高出14%,比四周均值高出25%。當周中國購入83萬噸美國大豆,高于前一周的采購量57萬噸。本年度迄今為止,美國大豆出口銷售總量已達2526萬噸,比上年同期增加9.5%,其中對中國大陸的銷售總量高達931萬噸,較去年同期的51.7萬噸提高17倍。而另一方面外媒報道稱雙方在關稅問題上存在分歧,也有報道稱,中國將購買美國農產品的數量和金額或仍將基于市場需求。

的確,中國買家沒有放慢采購美國大豆的步伐,但另一方面巴西新豆價格相對有利,也促使中國買家擴大采購,過去一周中國買家至少采購了20船巴西大豆,市場認為由于圍繞美豆仍然有很多不確定性,因而鎖定一部分巴西大豆遠月船期貼水可能是個不錯的對策。而隨著時間的推移,美豆將面臨南美大豆越來越大的競爭壓力;但如果中美能夠在近 期達成第一階段協議,美豆出口可能會受到明顯提振,美豆價格也將從當前價位反彈。南美貿易商認為,中國已采購超過 1500 萬噸南美新作大豆;而市場也在繼續談論傳言將會在明年 2-3 月間啟動的約 150-200 萬噸大豆儲備釋放計劃,有觀點認為這次儲備輪出可能足以滿足中國市場壓榨需求直到巴西新作大豆到港。

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